مرة أخرى.. "الفيدرالي الأمريكي" يبقي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى منذ 22 عامًا
أ ف ب-الامة برس
2023-10-29
واشنطن: من المرجح أن يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبقي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 22 عامًا الأربعاء 1نوفمبر2023، حيث يتطلع إلى معالجة التضخم دون الإضرار بالاقتصاد الأمريكي المرن.
ويتوقع المحللون والمتداولون الذين يقومون بتحليل خطابات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة بأغلبية ساحقة أن يبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الثاني على التوالي حيث يتطلع إلى إعادة التضخم إلى هدفه طويل المدى وهو 2 بالمائة.
وكتب الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا في مذكرة حديثة للعملاء: "لقد أكدت تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقى على حاله في نوفمبر".
يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى إبطاء التضخم من خلال رفع تكلفة الاقتراض من البنك، مما يضعف النشاط الاقتصادي ويضعف سوق العمل.
فمنذ أن بلغ ذروته عند أكثر من سبعة في المائة في يونيو من العام الماضي، انخفض التضخم، مقاسا بالمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، بأكثر من النصف - على الرغم من أنه لا يزال عالقا بقوة فوق ثلاثة في المائة.
يرجح متداولو العقود الآجلة بنسبة 99.9% أن يصوت بنك الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في نوفمبر، وفقًا لبيانات مجموعة CME.
- اقتصاد مرن -
وفي تطور مفاجئ للعديد من المحللين، فإن سياسة سعر الفائدة العدوانية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي لم تدفع أكبر اقتصاد في العالم إلى الركود، ويبدو من غير المرجح أن يفعل ذلك في الأشهر المقبلة.
وفي الواقع، أدى الإنفاق الاستهلاكي المرن إلى نمو سنوي أعلى من المتوقع بنسبة 4.9% في الربع الثالث، بناءً على النمو الإيجابي في النصف الأول من العام.
وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل التوظيف وظلت البطالة قريبة من أدنى مستوياتها التاريخية.
وقال الرئيس جو بايدن في بيان يوم الخميس، بعد وقت قصير من نشر أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي: "أقول دائمًا إنه من الخطأ الرهان ضد الشعب الأمريكي".
وأضاف: "لم أعتقد قط أننا سنحتاج إلى ركود لخفض التضخم، واليوم رأينا مرة أخرى أن الاقتصاد الأمريكي يواصل النمو حتى مع انخفاض التضخم".
هناك عامل آخر يؤثر على بنك الاحتياطي الفيدرالي وهو يدرس ما إذا كان سيبقي سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض قصير الأجل ثابتًا، وهو الارتفاع الأخير في العائدات على السندات الحكومية طويلة الأجل.
في حين أن سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يؤثر بشكل رئيسي على معدلات الاقتراض التي تقدمها البنوك، فإن عوائد سندات الخزانة تحدد "كل شيء بدءًا من معدلات الرهن العقاري إلى عائدات سندات الشركات والبلديات"، كما كتبت ديان سونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG، في مذكرة حديثة للعملاء.
وقالت: "لقد أضاف بالفعل انفجارًا في القطب الشمالي إلى شتاء الرهن العقاري، مما أدى إلى تجميد المالكين الحاليين في أماكنهم ومنع المشترين لأول مرة من سوق الإسكان".
وأضافت: "يعتقد الكثيرون داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الارتفاع في العائدات الذي شهدناه يعادل رفعًا إضافيًا لأسعار الفائدة".
– مستقبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل تأكيدا –
منذ الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتحديد سعر الفائدة، عندما أشار معظم صناع السياسة إلى أنهم يتوقعون زيادة واحدة أخرى على الأقل هذا العام، خفف المسؤولون من لهجتهم بشأن المزيد من الارتفاعات.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن موقف السياسة الحالي "مقيد"، مما يشير إلى أن السياسة النقدية تعمل على ممارسة "ضغط هبوطي على النشاط الاقتصادي والتضخم".
وتابع أن الاقتصاد "يتعامل مع أسعار فائدة أعلى بكثير - على الأقل في الوقت الحالي - دون صعوبة".
وقال باتريك هاركر، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، إنه يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "في النقطة التي يمكننا فيها الحفاظ على أسعار الفائدة حيث هي".
وأضاف: "أعتقد أن عدم القيام بأي شيء في هذه اللحظة يعني القيام بالكثير".
على هذه الخلفية، أشار العديد من المحللين إلى أنهم يتوقعون توقفًا "متشددًا" - حيث يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة بينما يشير إلى أنه لا يزال بإمكانه رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام إذا لزم الأمر.
وكتب الاقتصاديون في دويتشه بنك في مذكرة للمستثمرين أن رفع الفائدة في نوفمبر "غير مطروح على الطاولة"، في حين أشاروا إلى أن المزيد من الزيادات "ستعتمد على ما إذا كانت الظروف المالية الصعبة مستمرة وتطور الاقتصاد".
وقال الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا إنهم يتوقعون رفعًا نهائيًا لسعر الفائدة في ديسمبر بسبب البيانات الاقتصادية "القوية" التي شهدناها في سبتمبر، مضيفين أنها كانت "قرارًا قريبًا".
ورغم أن الاقتصاد الأميركي ما زال يتمتع بالمرونة والصمود، فقد حذر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن الصراع الحالي بين إسرائيل وحماس في غزة قد يؤثر على الاقتصاد الأميركي.
وحذر باول في خطاب ألقاه مؤخرا من أن "التوترات الجيوسياسية مرتفعة للغاية وتشكل مخاطر كبيرة على النشاط الاقتصادي العالمي".
وحذر بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق في تقرير الاستقرار المالي من أن تصعيد هذا الصراع، أو الحرب في أوكرانيا، "يمكن أن يقلل من النشاط الاقتصادي ويعزز التضخم في جميع أنحاء العالم".
