البنك المركزي الأوروبي يتطلع إلى تجاوز مخاطر ترامب ويواصل خفض أسعار الفائدة  

بروكسل - على الرغم من تهديدات الرئيس الأميركي دونالد ترامب، من المتوقع أن يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة الخميس مع إعراب المسؤولين بشكل متزايد عن ثقتهم في أن المعركة ضد التضخم تسير على المسار الصحيح.

رفع البنك المركزي تكاليف الاقتراض بشكل كبير منذ منتصف عام 2022 لترويض تكاليف الطاقة والغذاء الجامحة، لكنه الآن يخفضها مرة أخرى مع تباطؤ ارتفاع الأسعار وضعف اقتصاد منطقة اليورو.

من المتوقع أن يخفض صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي على الودائع بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى إلى 2.75% يوم الخميس، وهو التخفيض الخامس منذ يونيو حزيران من العام الماضي.

وقد تسببت الارتفاعات الأخيرة في معدلات التضخم ــ مثل القفزة إلى 2.4% في ديسمبر/كانون الأول، وهو ما يتجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% ــ في بعض التوترات. 

لكن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بدوا متفائلين بأن المعركة للسيطرة على وتيرة ارتفاع الأسعار لا تزال مستمرة.

وقالت رئيسة صندوق النقد الدولي كريستين لاجارد في مقابلة مع شبكة "سي إن بي سي" الأميركية في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس: "نحن واثقون من رؤية التضخم عند المستوى المستهدف خلال" هذا العام.

ويأتي إعلان البنك المركزي الأوروبي بعد يوم من توقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خفض أسعار الفائدة بعد ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، على الرغم من ضغوط ترامب لخفض تكاليف الاقتراض بشكل أكبر.

وكان فيليكس شميت من بنك بيرينبيرج من بين خبراء الاقتصاد الذين توقعوا خفضًا جديدًا لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، معتقدين أن التضخم سوف يتراجع في عام 2025.

وقال شميدت إن "انخفاض أسعار الطاقة على وجه الخصوص من شأنه أن يدفع التضخم نحو اثنين في المائة مع تقدم العام".

- التركيز على تعثر منطقة اليورو -

ومع تزايد الضغوط التي تفرضها أسعار الفائدة المرتفعة على الأسر والشركات، يركز البنك المركزي الأوروبي الآن بقوة على دعم النمو في منطقة اليورو، التي تعاني وسط تباطؤ التصنيع وضعف الطلب الاستهلاكي.

لقد كان الأداء الضعيف لألمانيا، القوة الأوروبية التقليدية، ثقيلاً للغاية، مع انهيار الحكومة في برلين والانتخابات المبكرة التي أضافت إلى حالة عدم اليقين.

كما أن الاضطرابات السياسية في فرنسا ذات الثقل السياسي الكبير، حيث تولت حكومة جديدة مهامها في ديسمبر/كانون الأول بعد الإطاحة بحكومة سابقتها، من شأنها أن تزيد من تعقيد التوقعات.

لكن علامة الاستفهام الأكبر بالنسبة لعام 2025 تتمثل في عودة ترامب إلى البيت الأبيض، وهو الذي هدد بفرض رسوم جمركية شاملة على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة، بما في ذلك من الاتحاد الأوروبي.

إن فرض أي رسوم جمركية جديدة على صادرات الاتحاد الأوروبي إلى أكبر اقتصاد في العالم من شأنه أن يؤثر سلباً على منطقة اليورو، في حين يواجه الاتحاد بالفعل ضغوطاً.

وقال شميدت من بيرينبيرج إن ترامب "يمثل خطرا".

وقال شميدت إن الرئيس يبدو وكأنه يستخدم التهديدات بالرسوم الجمركية تجاه الاتحاد الأوروبي "كمقدمة للمفاوضات، وهو ما يعني أنه يمكن تجنبها من خلال تقديم بعض التنازلات".

لا يُتوقع أن تقدم لاجارد الكثير من الأدلة حول الخطوات التالية للبنك المركزي الأوروبي، حيث تظل وفية لموقف البنك المركزي الأخير المتمثل في اتخاذ القرارات بناءً على أحدث البيانات.

لكن معظم المحللين يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة على الأقل في اجتماعيه المقبلين - يوم الخميس، ومرة ​​أخرى في مارس/آذار.

لكن ستيفاني شوينوالد، الخبيرة الاقتصادية في مركز كيه إف دبليو للأبحاث، قالت إن ما سيحدث بعد ذلك "أقل يقينا"، وتوقعت أن "الوحدة" بين أعضاء مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي "قد تنتهي في الربيع".

وقال شوينوالد إنه كان من السهل بالفعل رصد وجهات نظر مختلفة بشأن المدى الذي يجب أن تصل إليه التخفيضات و"ما هي المخاطر التي تهدد استقرار الأسعار الأوروبية نتيجة لسياسة التعريفات الجمركية الأميركية".