"الفيدرالي الأميركي" قلق بشأن "توقف" خفض التضخم والرسوم الجمركية  

واشنطن - أثار مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مخاوف في ديسمبر/كانون الأول من أن مكافحة التضخم ربما "توقفت" في الأشهر الأخيرة، ووزنوا التأثير المحتمل لسياسات ترامب التجارية، بحسب محضر الاجتماع الذي نشر الأربعاء 8يناير2025.

وصوت البنك المركزي بنسبة 11 إلى 1 الشهر الماضي لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة وأشار إلى وتيرة أبطأ للتخفيضات في المستقبل، مما أثار المخاوف من أن أسعار الفائدة قد تضطر إلى البقاء أعلى لفترة أطول.

وقد اتخذ القرار على خلفية ارتفاع طفيف في التضخم خلال الأشهر القليلة الماضية من العام، مما أدى إلى تحريك مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بعيدا عن هدفه طويل الأجل البالغ 2%.

وفي الوقت نفسه، ظل النمو قويا وسوق العمل مرنة نسبيا، مما قلل الضغوط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بسرعة.

لم يكن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة إلى ما بين 4.25 و4.50 في المائة بالإجماع ـ وهو أمر غير معتاد ـ حيث صوتت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك على ترك أسعار الفائدة دون تغيير.

وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي في محضر الاجتماع الذي نشر يوم الأربعاء إن "عدة" أعضاء في لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة للبنك المركزي الأمريكي أثاروا خلال الاجتماع مخاوف من أن "عملية تقليص التضخم ربما توقفت مؤقتا أو أشاروا إلى خطر حدوث ذلك".

وأضافت أن "جميع المشاركين تقريبا اعتبروا أن المخاطر الصاعدة التي تهدد آفاق التضخم قد زادت". 

وكان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي قلقين أيضا بشأن كيفية نمذجة التأثير المحتمل للتغييرات في سياسة التجارة والهجرة التي تعهد بها دونالد ترامب على مكافحة التضخم - على الرغم من أنهم لم يشيروا إلى الرئيس الجمهوري المنتخب بالاسم.

تعهد فريق ترامب بفرض رسوم جمركية شاملة على السلع التي تدخل الولايات المتحدة وترحيل ملايين العمال غير المسجلين، مما دفع العديد من خبراء الاقتصاد إلى التنبؤ بأن التضخم قد يكون أعلى من المتوقع في السابق، وأن النمو قد يكون أقل.

ولكن ترامب ومستشاريه الاقتصاديين طعنوا في هذه الافتراضات، وأصروا على أن سياساته ستكون مضادة للتضخم ومؤيدة للنمو.

وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إن "القراءات الأخيرة الأعلى من المتوقع للتضخم، وتأثيرات التغييرات المحتملة في سياسة التجارة والهجرة، تشير إلى أن العملية قد تستغرق وقتا أطول مما كان متوقعا في السابق".

وقد اختار بعض المسؤولين الأخذ في الاعتبار الافتراضات المتعلقة بالتجارة والهجرة في توقعاتهم الاقتصادية، في حين اختار آخرون عدم القيام بذلك، ورفض البعض القول ما إذا كانوا قد فعلوا ذلك أم لا.

وقال عدد قليل من المشاركين أيضا إنه "قد يكون من الصعب التمييز بين التأثيرات الأكثر استمرارا على التضخم والتأثيرات المؤقتة المحتملة، مثل تلك الناجمة عن التغيرات في السياسة التجارية".

يرى متداولو العقود الآجلة أن هناك فرصة بنحو 95% أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي للإقراض دون تغيير في قرار الفائدة المقبل في وقت لاحق من هذا الشهر، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.