محللون: بيانات التضخم الأمريكية لن تغير خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة  

واشنطن- من غير المرجح أن تؤثر بيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكية الجديدة التي صدرت يوم الأربعاء 12يونيو2024،على بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي من المتوقع على نطاق واسع أن يترك سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض دون تغيير وأن يخفض عدد التخفيضات التي خطط لها هذا العام.

من المتوقع أن يتغير معدل التضخم الاستهلاكي الرئيسي لشهر مايو قليلاً عن الشهر السابق، وفقًا لمتوسط ​​توقعات الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع داو جونز نيوزواير وصحيفة وول ستريت جورنال.

وإذا كان المحللون على حق، فإن التضخم سيظل عالقا بقوة فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2 في المائة، مما يمنح البنك المركزي الأمريكي حافزا إضافيا لإبقاء أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 23 عاما بين 5.25 و 5.50 في المائة، وانتظار قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. الرياح الاقتصادية للتغيير.

وكتب الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا في مذكرة استثمارية حديثة: "نتوقع أن تشير التوجيهات من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توقف طويل الأمد حيث لا يزال حاجز رفع أسعار الفائدة أو عدة تخفيضات مرتفعًا".

- تأجيل التخفيضات -

يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتفويض مزدوج من الكونجرس لمعالجة كل من التضخم والبطالة، وتشير البيانات إلى أنه لا يزال على المسار الصحيح لمعالجة كليهما دون دفع الولايات المتحدة إلى الركود - على الرغم من الارتفاع الطفيف في معدل التضخم الرئيسي في الأشهر القليلة الأولى من هذا العام. سنة.

مع التخفيضات شبه المؤكدة على جدول أعمال هذا الاجتماع، من المرجح أن يتركز إجراء يوم الأربعاء حول التوقعات الاقتصادية من 19 عضوًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التي تحدد سعر الفائدة، والتي سيتم تحديثها للمرة الأولى منذ مارس.

يتطلع المحللون إلى قيام أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخفض توقعاتهم الفردية بشأن مكان أسعار الفائدة في نهاية العام في رسم بياني يُعرف باسم "مخطط النقاط"، مما يقلل متوسط ​​عدد التخفيضات المتوقعة هذا العام من ثلاثة إلى اثنين أو أقل .

وكتب ديفيد ميريكل، كبير الاقتصاديين في بنك جولدمان ساكس، في مذكرة للعملاء نُشرت يوم الأحد: "ما زلنا نتوقع أول خفض لسعر الفائدة في سبتمبر".

ويرى فريقه في بنك جولدمان أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحرك لتخفيف السياسة النقدية كل ثلاثة أشهر بعد ذلك، مما يعني ما مجموعه تخفيضين بمقدار 0.25 نقطة مئوية في عام 2024، وأربعة في عام 2025.

وكتب الاقتصاديون في سيتي في مذكرة استثمارية حديثة: "لا يتطلب الأمر سوى نقطة واحدة للأعلى لتحويل المتوسط ​​إلى خفضين بمقدار 25 نقطة أساس - وهذا هو حالنا الأساسي".

وكتب الاقتصاديون في Pantheon Macro Economics في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء: "سنفاجأ برؤية بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخلى عن اثنين من التيسيرات، لكن هذا ممكن"، بينما توقعوا أيضًا أن تتوقع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متوسط ​​تخفيضين هذا العام.

ويتوقع محللون آخرون، بما في ذلك الاقتصاديون في EY وBarclays، أن تظهر التوقعات المحدثة رقمًا متوسطًا لخفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط لعام 2024.

وكتب جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY، في مذكرة للعملاء: "نتوقع أن تتضمن المخطط النقطي لتوقعات سعر الفائدة المتوسط ​​خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2024".

- تحول كبير -

وإذا أظهرت التوقعات خفضًا واحدًا فقط هذا العام، فسيمثل ذلك تحولًا كبيرًا عن ديسمبر، عندما بدا التضخم ثابتًا على الطريق نحو 2%، وكانت الأسواق المالية تستعد لما يصل إلى ستة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.

على النقيض من ذلك، يحدد متداولو العقود الآجلة حاليًا احتمالًا يزيد قليلاً عن 50% بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بأول خفض لسعر الفائدة بحلول سبتمبر، على الرغم من أنهم يرون نوفمبر أكثر ترجيحًا، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.

بعد وقت قصير من الإعلان عن قرار سعر الفائدة، سيتلقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أسئلة من الصحفيين خلال مؤتمر صحفي في واشنطن.

وقد أصر باول في تصريحاته العامة السابقة على أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستظل "تعتمد على البيانات" في عملية صنع القرار، ولن تتأثر بالسياسة. 

ومع ذلك، يكاد يكون من المؤكد أن بداية سبتمبر/أيلول بتخفيضات أسعار الفائدة من شأنها أن تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى وسط حملة رئاسية متوترة بين الرئيس جو بايدن ومنافسه الجمهوري دونالد ترامب، الذي شكك مرارا وتكرارا في استقلال البنك المركزي الأمريكي.