بنك الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط لخفض أسعار الفائدة مع استمرار الاضطرابات في السوق  

واشنطن- أثارت موجة بيع الأسهم العالمية المستمرة دعوات إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لخفض أسعار الفائدة بسرعة وحسم، حيث يطالب بعض المحللين الآن بإجراء خفض طارئ قبل قراره بشأن أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.

وبحسب بيانات من مجموعة سي إم إي، فإن أسواق العقود الآجلة، التي كانت تتوقع في الأسبوع الماضي خفضاً بمقدار ربع نقطة مئوية واحدة في قرار البنك المركزي الأميركي المقبل بشأن أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، ترى الآن أن خفضاً بمقدار نصف نقطة مئوية أصبح أكثر احتمالاً.

وكتب خبراء الاقتصاد في بنك أوف أميركا في مذكرة حديثة للعملاء: "لقد تحول اتجاه أسعار الفائدة بسرعة"، وأضافوا أنهم يرون الآن أن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول "حتمي تقريبا".

أبقى البنك المركزي الأميركي على سعر الفائدة القياسي للإقراض عند أعلى مستوى له في عقدين من الزمان خلال العام الماضي في الوقت الذي يكافح فيه لإعادة التضخم إلى هدفه طويل الأجل البالغ 2%.

بعد ارتفاع طفيف في وقت سابق من هذا العام، بدأ التضخم السنوي الرئيسي في الانخفاض مرة أخرى نحو الهدف، في حين لا يزال الاقتصاد الأميركي ينمو وسوق العمل أصبحت ضعيفة.

وعلى هذه الخلفية، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إلى أن أول خفض لأسعار الفائدة قد يأتي "في أقرب وقت" في سبتمبر/أيلول.

لكن بعض المحللين يخشون أن ذلك قد لا يحدث قريبا بما فيه الكفاية، حيث استجابت الأسواق بشكل دراماتيكي لتقرير الوظائف في الولايات المتحدة الذي جاء أقل من المستهدف الأسبوع الماضي، مما أثار المخاوف من دخول الولايات المتحدة في حالة ركود.

وقال جيريمي سيجل، أستاذ التمويل الفخري بكلية وارتون لشبكة سي إن بي سي صباح الاثنين: "أدعو إلى خفض طارئ بمقدار 75 نقطة أساس في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، مع الإشارة إلى خفض آخر بمقدار 75 نقطة أساس في الشهر المقبل في اجتماع سبتمبر". "وهذا هو الحد الأدنى".

وكتب الخبير الاقتصادي الأميركي الحائز على جائزة نوبل بول كروجمان في منشور على أحد مواقع التواصل الاجتماعي يوم الاثنين: "لم أكن أدعو إلى خفض الإنفاق بين الاجتماعات، لأن ذلك قد يشير إلى حالة من الذعر".

وأضاف "لكن بما أننا قد نشهد حالة من الذعر على أي حال، فإن هذه الحجة تفقد قوتها"، مضيفا "هناك حالة حقيقية لخفض طارئ قريبا". 

- "لا يبدو الأمر وكأنه ركود" -

واصلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في وول ستريت خسائرها الأخيرة يوم الاثنين مع استمرار المستثمرين في بيع أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتثبيت المكاسب الأخيرة.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.6 في المائة، في حين انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة ثلاثة في المائة، وأغلق مؤشر ناسداك الغني بأسهم التكنولوجيا منخفضا بأكثر من 3.4 في المائة.

وتأكيدا على مخاوف السوق، ارتفع مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو (VIX) - المعروف باسم "مقياس الخوف" في وول ستريت - في التعاملات المبكرة، حيث وصل لفترة وجيزة إلى مستوى مرتفع لم نشهده منذ الأيام الأولى لجائحة كوفيد-19 في عام 2020. 

لكن في حديثه لشبكة CNBC قبل فتح الأسواق، حث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي على الحذر من قراءة الكثير في تقرير واحد عن الوظائف.

وقال "كما ترون فإن أرقام الوظائف تأتي أضعف من المتوقع ولكنها لا تبدو حتى الآن وكأنها حالة ركود، وأعتقد أنك تريد أن تكون تطلعيا إلى المستقبل بشأن الاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد".

وأضاف أن "عدد الوظائف المتاحة يزيد أو ينقص بمقدار 100 ألف وظيفة شهريا، لذا يجب الحذر قليلا من المبالغة في الاستنتاجات بشأن الأمور التي تقع ضمن هامش الخطأ"، مضيفا أنه إذا تدهور الاقتصاد الأميركي فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف "يصلحه". 

- "استنتاج الكثير" -

في حين يدعو بعض خبراء الاقتصاد الآن إلى خفض أسعار الفائدة في حالات الطوارئ، واصل آخرون الإعراب عن دعمهم للتحرك في سبتمبر/أيلول.

وكتب الخبيران الاقتصاديان في جولدمان ساكس ديفيد ميريكل ومانويل أبيكاسيس في مذكرة للمستثمرين نشرت يوم الأحد "من الخطأ عادة أن نستنتج الكثير من تقرير واحد للوظائف في غياب صدمة كبرى تغير الصورة فجأة"، في حين رفعا توقعاتهما للركود إلى 25 في المائة، بزيادة 10 نقاط مئوية.

وكتب خبراء الاقتصاد في بانثيون ماكروإيكونوميكس في مذكرة للعملاء: "من المرجح أن يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي القليل من الثقل على انخفاض أسعار الأسهم، حيث لا تزال المؤشرات الرئيسية أعلى مما كانت عليه في بداية العام".

سواء تحرك الآن أو في سبتمبر/أيلول، فإن أي خفض من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل الانتخابات الرئاسية الأميركية في نوفمبر/تشرين الثاني سيدفع البنك المركزي الأميركي المستقل إلى وسط الحملة السياسية بين الرئيس الجمهوري السابق دونالد ترامب ونائبة الرئيس الديمقراطية كامالا هاريس.

كان ترامب قد اتهم باول - الذي رشحه في البداية لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي - بإظهار المحسوبية السياسية تجاه الحزب الديمقراطي، وأشار إلى أنه لن يعيد تعيين محافظ البنك المركزي رئيسًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي إذا فاز في نوفمبر.