" الفيدرالي الأمريكي" يفتح الباب لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر هذا الأسبوع  

واشنطن- قد يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي هذا الأسبوع إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة في الطريق - على الرغم من أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يظل متوقفا حتى قراره المقبل بشأن أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.

كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين اعترفوا بالتحرك ببطء شديد لوقف ارتفاع التضخم في عامي 2021 و2022، حذرين من خفض أسعار الفائدة في وقت قريب للغاية وإعادة إشعال التضخم عن طريق الخطأ.

وقال جريجوري داكو كبير خبراء الاقتصاد في شركة إي واي لوكالة فرانس برس "لا يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي كمجموعة أن يُنظر إليه على أنه سمح للتضخم بالتسارع مرة أخرى، أو أن يظل التضخم ثابتًا فوق هدفه. هناك بالتأكيد تحيز نتيجة تعرضه لضربة في الاتجاه الصعودي".

لا يتوقع أغلب المحللين والتجار أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز، حتى مع إشارة البيانات الأخيرة إلى أن التضخم يواصل التباطؤ نحو هدف البنك المركزي الأميركي طويل الأجل البالغ 2%، في حين يظل النمو الاقتصادي قويا وسوق العمل تأتي إلى توازن أفضل.

وقال ناثان شيتس، كبير خبراء الاقتصاد العالمي في مجموعة سيتي جروب، لوكالة فرانس برس "من الواضح أن عملية خفض التضخم مستمرة، وهذا أمر مشجع للغاية بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي".

وأضاف أن البنك المركزي الأميركي "لا يزال لديه الوقت لبدء دورة التخفيض".

- وقفة أخرى-

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سعر الفائدة الرئيسي للإقراض عند النطاق الحالي بين 5.25 و5.50 في المائة خلال العام الماضي، في إطار سعيه إلى كبح الطلب في أكبر اقتصاد في العالم وإعادة التضخم إلى الهدف.

إن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلكين والشركات، مما يرفع بشكل غير مباشر تكلفة كل شيء بدءاً من قروض السيارات وحتى الرهن العقاري.

ومع تحرك البيانات الآن بقوة في الاتجاه الصحيح، يمكن لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول استخدام اجتماع يوليو لوضع الأساس لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وتعزيز رسالته خلال خطاب رئيسي يلقيه في تجمع لمحافظي البنوك المركزية العالمية في جاكسون هول بولاية وايومنغ الشهر المقبل، وفقا لبيانات سيتي.

في حين يتوقع معظم المحللين الآن على نطاق واسع أن يأتي أول خفض لأسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، لا يزال هناك من يتبنون وجهة نظر أكثر حذرا بشأن الاقتصاد الأميركي.

وكتب خبراء اقتصاد في بنك أوف أميركا في مذكرة حديثة للعملاء: "بنك الاحتياطي الفيدرالي متفائل باحتمال إجراء تخفيضات في الأمد القريب، لكننا لا نعتقد أنه على استعداد للإشارة إلى أن سبتمبر/أيلول هو أمر محسوم"، وأضافوا أنهم ما زالوا يتوقعون أن يأتي التخفيض الأول في ديسمبر/كانون الأول فقط.

أصبح تجار العقود الآجلة الآن مقتنعين تمامًا بأن أول خفض لأسعار الفائدة سيأتي بحلول منتصف سبتمبر، حيث يعطون احتمالًا بنسبة 100% أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل بحلول ذلك الوقت، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.   

- التخفيضات والانتخابات -

ومن شأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول أن يدفع البنك المركزي الأميركي المستقل إلى وسط ما يتشكل بسرعة لتصبح حملة انتخابية رئاسية ساخنة ومثيرة للانقسام بين نائبة الرئيس كامالا هاريس والرئيس السابق دونالد ترامب.

وانتقد ترامب مرارا وتكرارا باول، الذي رشحه، وأشار إلى أنه لن يتطلع إلى إعادة تعيينه رئيسا لبنك الاحتياطي الفيدرالي إذا أعيد انتخابه رئيسا في نوفمبر/تشرين الثاني.

من جانبه، أصر باول على أن يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي نهجا يعتمد على البيانات في خفض أسعار الفائدة ولا يأخذ الاعتبارات السياسية.

ومع ذلك، قال شيتس من سيتي جروب: "إن حقائق الوضع السياسي تعني أنه إذا قاموا بخفض الإنتاج، وإذا بدأت الدورة في سبتمبر/أيلول، فمن المرجح أن يجذب هذا بعض الاهتمام السياسي".

وبافتراض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة للمرة الأولى في سبتمبر/أيلول، فإن معظم المحللين يتوقعون أن يقوم صناع السياسات بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل قبل نهاية العام ــ ربما في ديسمبر/كانون الأول.

في حين يتوقع معظم المحللين خفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل هذا العام، توقع صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرا خفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط لعام 2024، انخفاضا من ثلاثة في مارس/آذار، بعد بضعة أشهر من تقارير التضخم الأعلى في بداية العام.