مقياس التضخم الرئيسي في أمريكا يتراجع مع اقتراب خفض أسعار الفائدة  

واشنطن: أظهرت بيانات حكومية، الجمعة 22ديسمبر2023،أن مقياس التضخم الذي يفضله مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) تراجع في تشرين الثاني/نوفمبر بسبب انخفاض أسعار الطاقة، مما يوفر مزيدا من الطمأنينة لصانعي السياسات الحريصين على كبح زيادات الأسعار.

وقالت وزارة التجارة إن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 2.6% مقارنة بالعام الماضي في نوفمبر، وهو أقل بشكل ملحوظ من رقم أكتوبر البالغ 2.9%.

ومقارنة بالشهر السابق، انخفض المؤشر 0.1 بالمئة – وهو أول انخفاض منذ أوائل عام 2020 – على خلفية تراجع أسعار الطاقة وانخفاض تكاليف الغذاء.

وقال الرئيس الأمريكي جو بايدن في بيان: "يمثل اليوم علامة فارقة مهمة، حيث وصل التضخم خلال الأشهر الستة الماضية إلى مستوى ما قبل الوباء البالغ 2 بالمائة".

ومع إزالة قطاعات الغذاء والطاقة المتقلبة، انخفض التضخم "الأساسي" لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى معدل سنوي قدره 3.2 في المائة، بانخفاض طفيف عن شهر أكتوبر أيضًا.

ويضاف هذا إلى البيانات التي تشير إلى أن التضخم آخذ في الانخفاض حيث يبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 22 عاما لخفض التضخم بقوة إلى هدفه طويل الأجل البالغ 2 في المائة.

ومع بقاء الاستهلاك وسوق العمل مرنين نسبيا، ارتفعت الآمال فيما يسمى "الهبوط الناعم" حيث ينخفض ​​التضخم دون التسبب في ركود مدمر.

وأضاف بايدن: "قبل عام، توقع معظم المتنبئين أن الأمر سيتطلب ارتفاعا كبيرا في البطالة وتباطؤا لخفض التضخم. لم أصدق ذلك أبدا".

لكنه حذر من أن عمل الحكومة "لم ينته بعد"، حيث لا تزال العديد من الأسر تعاني من ضغوط بسبب ارتفاع التكاليف، وتعهد بحث الشركات على تمرير مدخراتها مع اعتدال الأسعار.

- 'تشجيع' -

ووصف الاقتصادي مايكل بيرس من أكسفورد إيكونوميكس البيانات بأنها "مشجعة للقراءة"، وقال إنها تشير إلى أن نمو الاستهلاك يتباطأ إلى وتيرة أكثر استدامة بينما تتلاشى الضغوط الناجمة عن التضخم.

وأظهرت أرقام الجمعة أيضًا أن الاستهلاك ارتفع بنسبة 0.2% عن الشهر السابق في نوفمبر، بينما ارتفع الدخل الشخصي أيضًا.

وساعد انتعاش نمو الرواتب والزيادات القوية في الأجور في دفع الدخل الشخصي إلى الارتفاع، مع ارتفاع الإنفاق أيضا.

وأضاف بيرس "وهذا سمح لمعدل الادخار الشخصي بالارتفاع قليلا". "نعتقد أن الأسر ستواصل إعادة بناء مدخراتها في العام المقبل."

وقالت وزارة التجارة إنه في الفترة من أكتوبر إلى نوفمبر، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.1%.

- تخفيضات في أسعار الفائدة في الأفق -

وقال الخبير الاقتصادي روبرت فريك من الاتحاد الائتماني الفيدرالي البحري: "باستثناء بعض الصدمات غير المتوقعة للأسعار، فقد انتهى بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة في هذه الدورة ويجب أن يستمر التوسع في العام الجديد".

وأضاف بيرس أنه مع ضغوط الأسعار "التي تضعف بشكل أسرع في قطاع الخدمات ومع توقع انخفاض التضخم بشكل أكبر خلال الأشهر المقبلة، فإن تخفيضات أسعار الفائدة بدأت تظهر للعيان".

ولكن حتى في الوقت الذي تغذي فيه البيانات التفاؤل، حذر إيان شيبردسون، كبير الاقتصاديين في بانثيون للاقتصاد الكلي، من مخاطر انخفاض التضخم إلى ما دون هدف المسؤولين بسرعة أكبر من المتوقع.

وقال: "في ظل هذه الخلفية، ستضغط الأسواق بقوة أكبر على بنك الاحتياطي الفيدرالي لتيسير السياسة النقدية بأكثر من توقعاته الحالية البالغة 75 نقطة أساس في العام المقبل، ولن يكون أمام صناع السياسة خيار سوى أن يحذوا حذوهم".