يتأرجح عالم إقراض العملات المشفرة تحت المجازفة والاضطراب

واشنطن: بدءًا من الهدف السامي المتمثل في التنافس مع البنوك التقليدية ، يواجه عمالقة الإقراض بالعملات المشفرة وعملائهم الآن خرابًا ماليًا بسبب شهيتهم للمخاطر وندرة الحواجز التنظيمية.

أعلنت شبكة Celsius ، التي علقت عمليات السحب في منتصف يونيو، عن مزيج يبدو من الصعب التوفيق بين أسعار الفائدة ، حيث فرضت 0.1 بالمائة فقط على القروض ، ولكنها دفعت أكثر من 18 بالمائة على الودائع. 

وبعد أسابيع ، ظلت حسابات التوفير التي بلغت 11.8 مليار دولار في منتصف شهر مايو مجمدة.

قال أوميد مالكان ، الأستاذ في جامعة كولومبيا: "سيلسيوس تفلس بطريقة أو بأخرى". "حتى لو استردوا 98 سنتًا على الدولار لمودعيهم ، فلن يرغب أحد في استخدامه على الإطلاق".

منذ ذلك الحين ، واجه المشغلون الآخرون مصيرًا مشابهًا ، من CoinFlex إلى Babel Finance ، الذين حاولوا أيضًا الإقراض واضطروا إلى تجميد عمليات السحب ، بينما كان على Voyager Digital تقييدها.

سمحت هذه المنصات للعملاء بإيداع العملات المشفرة ، وتلقي الفائدة أو اقتراض الأموال الرقمية باستخدام مدخراتهم كضمان.

قال أحد مستخدمي Celsius الذين تم الاتصال بهم على منصة Reddit ، والذي ادعى أن لديه أكثر من 350 ألف دولار مقيد مع المُقرض: "إنه لأمر مخزٍ حقيقي أن وصلت الأمور إلى هذه النقطة".

وأضاف المستخدم ، متحدثًا بشرط عدم الكشف عن هويته: "من الواضح أنه كان يجب على الدرجة المئوية أن تخطط لهذا النوع من السيناريو".

بدأ التسلسل المدمر مع الانخفاض الحاد في العملات المشفرة ، بما في ذلك عملة البيتكوين التي فقدت ما يقرب من 60 في المائة من قيمتها في الأشهر الستة الماضية.

أدى انخفاض القيمة - التي انخفضت مع تسارع التضخم العالمي وهز غزو روسيا لأوكرانيا الاقتصاد العالمي - إلى سلسلة من ردود الفعل وأجبرت المقترضين على تقديم ضمانات مالية جديدة أو سداد القروض على الفور.

لم يتمكن بعض المقترضين ، مثل شركة الاستثمار السنغافورية Three Arrows Capital التي هي الآن قيد التصفية ، من توفير نقود كافية للدائنين لتغطية عمليات السحب وتجميد حسابات العملاء.

قال أنتوني ترينشيف ، المؤسس المشارك لـ Nexo ، وهي منصة تشفير أخرى قال إنها تجنبت المتاعب باتباع سياسة إقراض أكثر صرامة و "إدارة حكيمة للمخاطر": "قدمت غالبية هذه الشركات قروضًا غير مضمونة أو غير مضمونة".

على عكس البنوك ، لم يكن هؤلاء المقرضون مطالبين بالاحتفاظ بالنقد كاحتياطي مقابل القروض المعدومة.

- "حاجة ماسة للتنظيم" -

فتحت حفنة من الولايات الأمريكية أو وسعت تحقيقات بشأن درجة مئوية ، وأمر البعض ، بما في ذلك ألاباما ، العام الماضي المنصة بالتوقف عن إقراض سكانها.

وقال مالكان "أتوقع أن تكون هناك حملة قوية للغاية في جميع المجالات". "هناك الكثير من العلف الذي يتعين على الحكومات أن تلاحقه".

على الرغم من الاضطرابات ، يتوقع معظم المراقبين أن تتعافى العملات المشفرة من مشكلة الإقراض الحالية ولا يعتقدون أن هذا يعني نهاية للقروض في هذا القطاع.

قال تشارلز يانسن من S&P Global Ratings: "إنها ليست أسوأ أزمة مر بها عملة رقمية".

وقال مالكان إن الوضع يوفر فرصة لاستبعاد الشركات الأضعف.

"خلال سوق هابطة ، تتعرف على المشاريع التي لها قيمة أساسية مقترحة وتحل مشكلة حقيقية ، مقابل تلك التي كانت مجرد حلم بعيد المنال."

يتوقع البعض ، مثل Trenchev ، اندماجًا كبيرًا في القطاع مع المشغلين الأصحاء الذين يلتهمون أولئك الذين يكافحون.

كما أدت هذه الواقعة إلى زيادة الوعي بمخاطر نقص الرقابة الحكومية.

قال يانسن ، الذي تتنافس شركته على الاعتراف بها كمقيم للمخاطر في عالم العملات المشفرة: "هناك حاجة ماسة للتنظيم ، وهو أمر يتفق عليه الجميع في هذا المجال".

في غياب إطار تنظيمي محدد لمراقبة السوق ، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات قد أخذت زمام المبادرة ولكن إلى حد كبير بخطوات عقابية.

تم تقديم العديد من مشاريع القوانين في الكونجرس الأمريكي في الأشهر الأخيرة بهدف تلبية الحاجة إلى رقابة أوثق ، لكن اقتراح مجلس الشيوخ من الحزبين الجمهوريين سينثيا لوميس والديمقراطية كيرستن جيليبراند يكتسب زخمًا.

تم قبول الفاتورة بشكل جيد من قبل مجتمع العملة المشفرة ، خاصةً لأنها تعمل على تمكين المنظم المفضل للقطاع ، لجنة تداول السلع الآجلة ، على هيئة الأوراق المالية والبورصات.

يرى بعض النقاد أن الاقتراح ملائم للغاية.

غردت هيلاري ألين ، الأستاذة في كلية واشنطن للقانون بالجامعة الأمريكية ، على تويتر: "إن الأمر يتعلق بالحزبين بمعنى أن أعضاء مجلس الشيوخ من أحزاب مختلفة يمنحون صناعة العملات المشفرة إلى حد كبير ما تريده".

وأضافت: "إنها تمنح معظم الاختصاص القضائي على أصول العملات المشفرة إلى هيئة تداول السلع الآجلة ، التي ليس لديها تفويض بحماية المستثمر وموارد أقل بكثير من هيئة الأوراق المالية والبورصات".