تقول وول ستريت إن شركة Nvidia، التي تتفوق على الذكاء الاصطناعي، ليست فقاعة

أدى ظهور روبوتات الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT من OpenAI و Bard من Google إلى ارتفاع هائل في أسعار أسهم شركة Nvidia العملاقة لصناعة الرقائق، حيث أصبحت أسهمها المرتفعة الآن رابع أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية.

وبالنسبة لوول ستريت، فهي ليست فقاعة.

بين إطلاق ChatGPT في 30 نوفمبر 2022، على سبيل المثال، وإغلاق السوق في 23 فبراير، ارتفع سعر سهم Nvidia خمسة أضعاف، وارتفع إلى جنة المستثمرين بسبب الجوع الذي لا يشبع لما يسمى الذكاء الاصطناعي التوليدي.

في ذلك اليوم، تجاوزت Nvidia أيضًا التقييم الرمزي البالغ 2 تريليون دولار، وهي عتبة لم تصل إليها سوى Microsoft وApple وعملاق النفط أرامكو السعودية.

لم تكن الرحلة سوى محيرة للعقل بالنسبة لشركة لا تُصنف حتى بين أفضل 150 شركة في العالم من حيث المبيعات، وبالكاد ضمن أفضل 1000 شركة من حيث الموظفين.

على الورق، يذكرنا هذا الخط الساخن بفقاعة الدوت كوم، التي شهدت ارتفاع سعر سهم شركة سيسكو العملاقة لشبكات الألياف بمقدار ثمانية أضعاف في 18 شهرًا، إلى حد أن تصبح، لبضع دقائق، الشركة الأكثر قيمة في العالم من حيث القيمة. القيمة السوقية في مارس 2000، قبل انفجار فقاعة التكنولوجيا.

وقال أنجيلو زينو المحلل في CFRA لوكالة فرانس برس: "في الذكاء الاصطناعي، قد تكون هناك بعض الأسماء التي قد تتفوق قليلاً على زلاجاتها من منظور التقييم، وهذه القصص ستنجح مع مرور الوقت".

وقال: "لكن من ناحية Nvidia، فإن الأمر مدفوع بشكل أساسي"، بدون "نوع الضجيج الذي كان لديك سابقًا".

على عكس الأيام الرغوية التي سبقت ظهور الفقاعة في عام 2000، فإن صافي الدخل السنوي الفعلي لشركة Nvidia (بزيادة مذهلة بلغت 581 بالمائة على أساس سنوي) يتساوى مع سعر السهم، حسبما قال لاري تينتاريلي من شركة Blue Chip Daily Trend Report، وهي شركة بحثية. حازم. 

بالنسبة للمحللين في شركة Wedbush Securities، فإن التشابه ذو الصلة ليس مع عام 2000 ونهاية فقاعة الدوت كوم، بل مع عام 1995، عندما بدأت طفرة الدوت كوم.

"سنوات مقبلة"

على الرغم من المظاهر، فإن نجاح Nvidia لم يأتي فجأة، بل سنوات في طور التكوين.

تكمن جذور نجاح هذه الشركة التي يبلغ عمرها 30 عامًا في معالجات الرسومات أو بطاقات الرسومات، المعروفة باسم وحدات معالجة الرسومات (GPU) - وهي شرائح ذات قدرة حوسبة أكبر بكثير من المعالجات الدقيقة التقليدية (CPUs).

تم تطويرها في البداية لتحسين جودة الرسومات لألعاب الفيديو، واكتشفت الشركة التي يديرها جنسن هوانغ أن التكنولوجيا مناسبة تمامًا لتطوير نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) التي تدعم واجهات الذكاء الاصطناعي التوليدية مثل ChatGPT.

على الرغم من الشكوك الأولية من وول ستريت، سلكت إنفيديا هذا الطريق، قبل سنوات من ظهور برامج مثل ChatGPT على الساحة.

والآن بدأ منافسو Nvidia في ملاحقة هذه الشركات، والعديد منهم، ولا سيما AMD وIntel، يقومون بالفعل بتسويق وحدات معالجة الرسومات الخاصة بهم الموجهة نحو الذكاء الاصطناعي، في حين طورت Apple وMicrosoft وAmazon أيضًا شرائح مع وضع الذكاء الاصطناعي في الاعتبار.

لكن تينتاريللي أوضح أن شركة Nvidia "تتقدم بسنوات" على منافسيها.

وقال: "الخطر الحقيقي الوحيد بالنسبة لشركة Nvidia هو إذا واجهت لسبب ما بعض التأخير غير المتوقع ... إذا لم تتمكن من إنتاج ما يكفي من وحدات معالجة الرسوميات هذه".

وعلى عكس منافسيها إنتل، وميكرون، وتكساس إنسترومنتس، فإن إنفيديا، مثل AMD، لا تصنع أشباه الموصلات الخاصة بها، ولكنها تستخدم مقاولين من الباطن، وخاصة شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية.

ونظراً للمخاوف الجيوسياسية فيما يتعلق بتايوان والصين، فقد يكون هذا نقطة ضعف محتملة، لكن تنتاريللي يعزو احتمالاً ضئيلاً للغاية لحدوث أزمة.

التغلب على أبل؟

في الوقت الحالي، يقول زينو، إن نموذج أعمال Nvidia، مع عدم وجود موقع إنتاج، يمثل نقطة قوة أكثر من كونه ضعفًا، لأنه يمكّنها من تحقيق هوامش أعلى وضبط أحجامها بسهولة أكبر حسب الطلب.

عندما يفحصون الأفق، لا يرى المستثمرون أي علامة على تباطؤ الطلب على معدات الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة إلى Wedbush للأوراق المالية، "تبدأ ثورة الذكاء الاصطناعي مع Nvidia ومن وجهة نظرنا فإن حزب الذكاء الاصطناعي... بدأ للتو."

ويتوقع المحللون، في المتوسط، أن تتضاعف الأرباح مرة أخرى تقريبًا هذا العام مقارنة بعام 2023.

وقال تانتاريللي: "من المؤكد أن Nvidia يمكن أن تتفوق على Apple في غضون 20 أو 24 شهرًا وربما قبل ذلك إذا ظلت عند معدل النمو الذي تتوقعه الصناعة".

أما بالنسبة لمايكروسوفت، العضو الآخر في نادي القيمة السوقية البالغة 2 تريليون دولار؟ 

وقال تانتاريلي إن هذا أمر أطول، لأن مايكروسوفت "تقوم أيضًا بعمل جيد جدًا" في مجال الذكاء الاصطناعي.