الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يبدأ تخفيض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة  

واشنطن- من المتوقع على نطاق واسع أن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، مع اقتراب التضخم من هدفه طويل المدى البالغ 2%.

لكن ما هو أقل وضوحا هو متى ستأتي أولى هذه التخفيضات.

في حين أنه من شبه المؤكد أن يعلن البنك المركزي الأمريكي أنه سيبقي سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض ثابتًا عند قراره المقبل بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء، يعتقد المحللون أنه قد يتخلى أيضًا عن المزيد من التلميحات بأن التخفيضات قادمة.

وفي التوقعات الاقتصادية المنشورة إلى جانب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير، أشار صناع السياسة إلى أنهم يتوقعون تخفيضات تصل إلى ثلاثة أرباع نقطة مئوية هذا العام - على الرغم من أنهم لم يشيروا إلى متى قد يبدأون.

خلال مؤتمر صحفي بعد الإعلان عن قرار سعر الفائدة، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن صناع السياسات ناقشوا حتى متى سيكون "من المناسب" أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، دون تقديم أي تفاصيل إضافية.

انفتحت الانقسامات بين المحللين والمتداولين الذين يعتقدون أن لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ستبدأ في خفض أسعار الفائدة في مارس، وأولئك الذين يعتقدون أن التحرك في وقت لاحق من العام سيكون أكثر منطقية.

وكتب الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا في مذكرة استثمارية حديثة: "إذا كنا على حق في توقعاتنا لخفض أسعار الفائدة في مارس، فمن المحتمل أن يكون ذلك لأن غالبية المشاركين يركزون على مقاييس مجمعة للتضخم أكثر من مكونات محددة".

في هذه الأثناء، صرح جاي برايسون، كبير الاقتصاديين في بنك ويلز فارجو، لوكالة فرانس برس الجمعة، أن بيانات التضخم الأخيرة تحافظ على آمال خفض مارس "حية"، لكنه أضاف: "ما زلت أعتقد أن هذا سابق لأوانه بعض الشيء".

وقال في مقابلة: "قد يكون هناك بعض الأعضاء الذين يرغبون في التفكير في خفض أسعار الفائدة في شهر مارس، لا أعتقد أنه يمكنك الحصول على أغلبية ساحقة للموافقة على ذلك".

- بيانات قوية -

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة أن النمو في الولايات المتحدة وصل إلى 2.5% خلال العام حتى ديسمبر/كانون الأول، مما يؤكد القوة المستمرة وغير المتوقعة لأكبر اقتصاد في العالم.

وفي المزيد من الأخبار الجيدة، انخفض مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أقل من ثلاثة في المائة، واقترب معدل البطالة من مستويات قياسية منخفضة - مما يزيد التوقعات بأن الولايات المتحدة قادرة على خفض التضخم دون التسبب في الركود.

يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض للعمل بشكل مستقل عن الكونجرس الأميركي، ولكن قراراته المقبلة سوف تخضع للتحليل الدقيق من قِبَل الساسة على جانبي الممر.

وذلك لأن عام 2024 هو عام الانتخابات الرئاسية، مع احتمال إعادة المنافسة بين الرئيس جو بايدن وسلفه دونالد ترامب.

يمكن أن تساعد تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية في تقليل تكلفة القروض الاستهلاكية، مما يجعل كل شيء بدءًا من السيارات وحتى الرهون العقارية في متناول ملايين الأسر.

وتأمل إدارة بايدن أن تترجم ثقة المستهلك المتزايدة في الاقتصاد إلى المزيد من الأصوات للديمقراطيين، بينما يراهن الجمهوريون على أن عدم الرضا عن التضخم التاريخي قد يدفع الناخبين إلى اللجوء إليهم بدلا من ذلك.

- كم عدد التخفيضات؟ -

وقد استخدم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي التصريحات العامة الأخيرة للإشارة إلى دعم نهج أكثر حذرًا لخفض أسعار الفائدة عما توقعته الأسواق المالية مباشرة بعد قرار سعر الفائدة في ديسمبر.

في ذلك الوقت، كان المتداولون يسعرون ستة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لعام 2024، مع وصول أولها في مارس.

وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، التي تجلس في لجنة تحديد أسعار الفائدة بالاحتياطي الفيدرالي، في وقت سابق من هذا الشهر إنها تعتقد أنه "من السابق لأوانه" الاعتقاد بأن تخفيض أسعار الفائدة كان قاب قوسين أو أدنى.

وقال دالي لشبكة فوكس بيزنس: "نحن ملتزمون تمامًا باستعادة استقرار الأسعار والقيام بذلك بالطبع بلطف قدر الإمكان، لكن أمامنا الكثير من العمل الذي يتعين علينا القيام به".

وأضافت: "لم نصل إلى هذه النقطة بعد، ومن السابق لأوانه إعلان النصر".

وقال رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، في وقت سابق من هذا الشهر: "إذا واصلنا رؤية تراكم المزيد من المفاجآت الهبوطية في البيانات، فمن الممكن بالنسبة لي أن أشعر براحة كافية للدعوة إلى التطبيع في وقت أقرب من الربع الثالث".

وأضاف بوستيك، وهو أيضًا عضو مصوت في لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام: "لكن الأدلة يجب أن تكون مقنعة".

ويتوقع متداولو العقود الآجلة الآن خمسة تخفيضات على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام، مع احتمال بنسبة 90% تقريبًا للخفض الأول بحلول قرار سعر الفائدة في مايو، وفقًا لتحليل أجرته وكالة فرانس برس لبيانات مجموعة CME.