البنك المركزي الأوروبي يتوقع أن يبطئ وتيرة رفع أسعار الفائدة

بروكسل: من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس 4مايو2023، لمحاربة التضخم ولكن بوتيرة أبطأ ، حيث تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى خسائرها وعودة مخاوف القطاع المصرفي إلى الظهور.

رفعت المؤسسة معدلاتها بوتيرة غير مسبوقة منذ العام الماضي لمكافحة ارتفاع تكاليف الطاقة والغذاء ، وليس هناك شك في أنها ستحقق زيادتها السابعة على التوالي.

مع استمرار ارتفاع التضخم ، كان هناك جدل حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيطلق زيادة أخرى بمقدار نصف نقطة - كما فعل في اجتماعاته الثلاثة السابقة - أو سينخفض ​​إلى ربع نقطة.

لكن معظم المحللين يميلون الآن نحو اختيار مجلس الحكم المؤلف من 26 عضوا زيادة أصغر في اجتماعه الذي يستمر ستة أسابيع.

قال الاقتصادي أولريك كاستينز في DWS: "من المرجح أن يشعر غالبية أعضاء البنك المركزي الأوروبي براحة أكبر مع زيادة طفيفة في أسعار الفائدة الرئيسية".

لكنها توقعت أيضًا أن المزيد من الزيادات في الأسعار بعد مايو "من المرجح أن تظل قيد الإعداد".

ستأتي خطوة البنك المركزي الأوروبي بعد يوم من قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بزيادة زيادته العاشرة على التوالي ، حيث رفع تكاليف الاقتراض بمقدار ربع نقطة.

في حين أن البنك المركزي الأوروبي - الذي بدأ في الارتفاع متأخرًا عن الاحتياطي الفيدرالي - لا يزال يُنظر إليه على أنه ما زال أمامه بعض الطريق ليقطعه ، أشار البنك المركزي الأمريكي إلى أن التوقف المؤقت في الزيادات أمر ممكن اعتمادًا على المزيد من البيانات الاقتصادية.

رفعت المؤسسة ومقرها فرانكفورت معدلات الفائدة بمقدار 3.5 نقطة مئوية منذ يوليو من العام الماضي. يبلغ سعر إيداع البنك المركزي حاليًا 3.00 بالمائة.

- ليس وقت التوقف -

لا يزال التضخم - الذي حفزه ارتفاع أسعار الطاقة بعد غزو روسيا لأوكرانيا - مرتفعًا بعناد في البلدان العشرين التي تستخدم اليورو ومتجاوزًا هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

على الرغم من تشديد البنك المركزي الأوروبي ، ارتفعت أسعار المستهلكين في أبريل بعد خمسة أشهر متتالية من التراجع ، حيث ارتفعت إلى 7.0 في المائة على أساس سنوي من 6.9 في المائة في مارس.

وبلغ ذروته عند 10.6 في المئة في أكتوبر.

لكن التضخم الأساسي الذي يراقب عن كثب ، والذي يستثني الطاقة والغذاء المتقلبة ، انخفض بشكل طفيف في أبريل ، وهو أول انخفاض له منذ شهور ونقطة تحول محتملة تمنح الذخيرة لمن يطالبون برفع أسعار الفائدة البطيئة.

كما بدأ الشعور بآثار حملة رفع أسعار الفائدة القوية ، حيث أظهر استطلاع هذا الأسبوع أن بنوك منطقة اليورو شددت بشكل كبير معايير الإقراض في الربع الأول وأن الطلب على القروض قد انخفض.

قد يدفع ذلك أيضًا البنك المركزي الأوروبي نحو الابتعاد عن الغاز ، حيث يسير صانعو السياسة على خط رفيع بين مكافحة الأسعار المرتفعة مع تجنب دفع منطقة اليورو إلى انكماش حاد.

كما عادت المخاوف بشأن القطاع المصرفي - وتأثير تشديد السياسة النقدية على المقرضين - إلى الظهور هذا الأسبوع بعد انهيار بنك أمريكي آخر.

وتعرض بنك فيرست ريبابليك للانهيار يوم الاثنين بعد أن تسبب فشل ثلاثة بنوك إقليمية أخرى في مارس واستحواذ بنك يو بي إس على بنك كريدي سويس في حدوث اضطرابات في السوق.

وبينما أصر صانعو السياسة في البنك المركزي الأوروبي على قدرة بنوك منطقة اليورو على التعامل مع أي صدمات ، فقد يدفعهم ذلك إلى التفكير في مخاطر حملة رفع أسعار الفائدة.

مع ذلك ، أكد مسؤولو البنك المركزي مؤخرًا أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية ، وهناك حاجة إلى مزيد من الزيادات.

قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين في مقابلة نشرت الأسبوع الماضي إن البيانات الحالية "تشير إلى أننا يجب أن نرفع أسعار الفائدة مرة أخرى".

"هذا ليس الوقت المناسب للتوقف".

قال الاقتصادي في بنك التنمية الألماني فريتسي كوهلر غيب إنه حتى يكون هناك "اتجاه هبوطي مستدام" في التضخم الأساسي ، فمن غير المرجح أن يفكر البنك المركزي الأوروبي في إنهاء دورة التنزه.

"ما زلنا بعيدًا عن ذلك".