انهيار SVB يتسبب في حدوث صداع لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قبل قرار سعر الفائدة
أ ف ب-الامة برس
2023-03-14
قد يؤدي الانهيار الدراماتيكي لبنك وادي السيليكون (SVB) الأسبوع الماضي إلى إنهاء الدورة الحالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة في وقت أقرب بكثير مما توقع العديد من المحللين.
التجار والمحللون الذين توقعوا سابقًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيزيد من وتيرة الزيادات لمعالجة التضخم قد تراجعوا الآن عن توقعاتهم ، حيث قال البعض إن البنك المركزي الأمريكي سيحتفظ بسعره القياسي الأسبوع المقبل بسبب المشاكل في القطاع المصرفي.
كان انهيار بنك SVB وبنك Signature الذي يتخذ من نيويورك مقراً له الأسبوع الماضي أكبر إخفاقات مصرفية منذ الأزمة المالية العالمية لعام 2008.
لقد تركت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في وضع لا تحسد عليه لأنها تتطلع إلى معالجة التضخم فوق المستهدف والبيانات الاقتصادية الساخنة دون إضافة إلى المسار المستمر لبعض الأسهم المصرفية.
يتوقع المحللون في Goldman Sachs و Wells Fargo الآن أن ينهي الاحتياطي الفيدرالي دورة المشي في 22 مارس ، بينما يرى الاقتصاديون في JP Morgan و Oxford Economics أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تصوت على زيادة أقل بمقدار ربع نقطة مئوية.
- الحد من العدوى -
كشف كبار المسؤولين الماليين الأمريكيين عن سلسلة من الإجراءات خلال عطلة نهاية الأسبوع تهدف إلى استعادة الثقة في القطاع المصرفي وتسوية الأسواق المضطربة.
وضعت وزارة الخزانة ، والاحتياطي الفيدرالي ، والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع خططًا لضمان تمكن عملاء SVB من الوصول إلى جميع ودائعهم في البنك.
وقالوا في بيان مشترك يوم الأحد إن بنك سيجنتشر سيكون أيضا "كاملا".
قدم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أداة إقراض جديدة للبنوك لمحاولة منع تكرار الانهيار السريع لـ SVB ، عندما أدى تقرير مالي سيئ إلى قيام العملاء المعنيين بسحب أموالهم بسرعة ، مما تسبب في أزمة سيولة.
قال الرئيس جو بايدن للصحفيين يوم الاثنين إنه بينما تحركت الولايات المتحدة لحماية ودائع العملاء ، فإنها لن تنقذ مستثمري البنك.
وقال: "لقد خاطروا عن قصد وعندما لا تؤتي المخاطر ثمارها ، يخسر المستثمرون أموالهم. هذه هي الطريقة التي تعمل بها الرأسمالية".
- وضع "غير مؤكد" -
وقد لقي إعلان يوم الأحد استحسان الأسواق المالية ، حيث أغلق مؤشر ناسداك مرتفعا بنسبة 0.45 في المائة يوم الاثنين.
لكن المستثمرين استمروا في تجنب أسهم البنوك يوم الاثنين ، ولا يزال المحللون قلقين بشأن التداعيات الأوسع نطاقا لانهيار إس في بي.
كتب الاقتصاديون في ويلز فارجو في مذكرة حديثة للمستثمرين: "إن التشديد السريع في الظروف المالية جنبًا إلى جنب مع عدم اليقين بشأن الوضع يجعلنا نميل إلى توقف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عن حملتها للمشي لمسافات طويلة في اجتماعها القادم في 22 مارس".
أولئك الذين يميلون نحو رفع بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل ، مثل مايكل فيرولي من JP Morgan ، قالوا إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون قادرًا على معالجة كل من حالة عدم اليقين في الأسواق المالية والتضخم فوق المستهدف.
وكتب إلى العملاء يوم الأحد "إذا استخدموا بالفعل الأداة الصحيحة لمعالجة مخاطر العدوى المالية (سيخبرنا الوقت) ، فيمكنهم أيضًا استخدام الأداة المناسبة لمواصلة معالجة مخاطر التضخم - أسعار فائدة أعلى".
- "اتصال وثيق" -
في الآونة الأخيرة ، يوم الخميس ، كان متداولو العقود الآجلة يتوقعون العودة إلى ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس ، وفقًا لأداة FedWatch من CME Group.
تعززت التوقعات برفع أكبر بعد أن حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء من أن البنك المركزي الأمريكي مستعد لزيادة وتيرة رفع أسعار الفائدة في مواجهة ضغوط تضخمية "واسعة النطاق".
لكن فشل SVB في الأيام التي تلت ذلك غيّر حسابات التفاضل والتكامل بين المتداولين.
انخفض احتمال ارتفاع أكبر إلى الصفر يوم الاثنين ، مع توقع معظم متداولي العقود الآجلة لأسعار الفائدة الآن زيادة أقل، وأقلية لا تتوقع أي زيادة على الإطلاق ، حسب حساب مجموعة CME.
كتب المحلل الرئيسي في أوكسفورد إيكونوميكس جون كانافان في مذكرة للعملاء يوم الإثنين ، أن المخاوف المتزايدة بشأن استقرار الأسواق المالية الأمريكية تعني أن رفع بمقدار 25 نقطة أساس من المرجح الآن "بشكل طفيف" الأسبوع المقبل.
كتب الاقتصاديون في دويتشه بنك للعملاء يوم الاثنين "حافظنا في الوقت الحالي على توقعاتنا برفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مارس ، لكننا نرى ذلك بمثابة اتصال وثيق" ، مضيفين أنهم سيضعون اللمسات الأخيرة على وجهات نظرهم "بعد مراقبة التطورات التي حدثت هذا الأسبوع".
