تهدئة التضخم في أمريكا تبعث الأمل في رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بشكل أقل

أ ف ب-الامة برس
2023-01-29

 تتوقع الأسواق أن يتبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي زيادة أصغر بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية اجتماعه يوم الأربعاء (ا ف ب)

واشنطن: يعمل تباطؤ التضخم وتقلبات قطاع العقارات على تغذية التوقعات بأن البنك المركزي الأمريكي يمكن أن يتبنى زيادة أقل في أسعار الفائدة هذا الأسبوع ، حيث يقوم صناع السياسة بتقييم الجهود الحالية لكبح الأسعار.

مع ارتفاع التضخم الاستهلاكي إلى مستويات عالية لعقود في العام الماضي ، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة سبع مرات في حملة شرسة لتهدئة أكبر اقتصاد في العالم وخفض التكاليف.

منذ ذلك الحين ، تراجع قطاع العقارات الحساس للفائدة ، وتراجعت مبيعات التجزئة وبدأ نمو الأجور في التراجع ، مما دفع بعض صانعي السياسة الفيدراليين إلى الإشارة إلى أن الوقت قد حان لإبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة أكثر.

وقالت وكالة موديز إنفستورز سيرفيس في أحد التقارير: "ستمنح وتيرة أبطأ لرفع أسعار الفائدة وقتًا للجنة لتقييم الآثار الاقتصادية الكاملة للتشديد النقدي حتى الآن".

تتوقع الأسواق أن يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية الاجتماع الذي يستمر يومين يوم الأربعاء ، مما يبطئ وتيرة الزيادات للمرة الثانية على التوالي.

وهذا من شأنه أن يرفع سعر الإقراض القياسي إلى 4.50 - 4.75 في المائة ، وهو مستوى شوهد آخر مرة في عام 2007. في ديسمبر ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن زيادة بمقدار 50 نقطة أساس ، متخليًا عن أربع ارتفاعات سابقة كانت أكثر حدة.

وقالت روبيلا فاروقي من اقتصاديات التردد العالي لوكالة فرانس برس "إنهم يرون الآثار المرجوة للسياسة".

وقالت: "إنهم لا يريدون الاستمرار في الدفع حتى يدخلوا الاقتصاد في حالة ركود".

- "بعيدًا عن الفوز" -

لكن تقرير مودي حذر من أن معركة التضخم "بعيدة عن الانتصار".

على الرغم من أن الطلب يتراجع على ما يبدو وتراجع الاختناقات في العرض ، إلا أن الإنفاق كان أقوى من المتوقع.

وقد منع هذا التضخم من الانخفاض بسرعة أكبر ويشير إلى أن "سعر الفائدة النهائي" للاحتياطي الفيدرالي - المستوى الذي سيوقف عنده زياداته - يظل غير مؤكد.

وقال مادهافي بوكيل من وكالة موديز إنفستورز سيرفيس لوكالة فرانس برس ، لكي ينخفض ​​التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي ، "سنحتاج إلى القليل من التراجع في سوق العمل". قد يظهر هذا في وتيرة أبطأ في التوظيف وعدد أقل من الوظائف الشاغرة.

لا يبدو أن الأجور تؤدي إلى ارتفاع التضخم ، لكنها تقدم بعض الدعم للإنفاق الاستهلاكي مع تراجع الأسر عن مدخرات عصر الوباء.

ظلت مكاسب الرواتب مرتفعة العام الماضي ، في حين كان أرباب العمل مترددين في تسريح العمال الذين ربما كافحوا للعثور عليهم منذ الوباء ، مما أدى إلى تشديد سوق العمل.

- "هبوط ناعم" -

من ناحية أخرى ، فإن حقيقة أن سوق العمل لم يتراجع استجابة لتشديد السياسة النقدية يجلب التفاؤل بشأن "هبوط ناعم" للاقتصاد ، حيث ينخفض ​​التضخم دون التسبب في خسائر كبيرة في الوظائف أو حدوث انكماش كبير.

قال إيان شيبردسون من شركة بانثيون للاقتصاد الكلي: "لم يقل أحد أبدًا أن ترتيب هبوط ناعم أمر سهل ، ولكن تظل حالتنا الأساسية أنه إذا توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة قريبًا ، فإن خطر حدوث ركود حاد سيكون ضئيلًا للغاية".

وقال إنه إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أكثر من اللازم ، فإن "الخطر الأكبر" سيكون ركودًا غير ضروري.

وقال شيبردسون: "مهما أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتأكد من عودة شيطان التضخم إلى صندوقه ،" فإن سحب التضخم إلى ما دون هدف صانعي السياسة البالغ 2 في المائة و "الارتفاع المصاحب في البطالة سيمثل فشلًا في السياسة".

 








كاريكاتير

إستطلاعات الرأي