مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي لا يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام

واشنطن: لا يتوقع محافظو البنوك المركزية الأمريكية أنه سيكون من "المناسب" البدء بخفض أسعار الفائدة هذا العام مع استمرار ارتفاع التضخم ، وفقًا لمحضر اجتماع السياسة الفيدرالية الأخير الذي صدر يوم الأربعاء4يناير2023.

شن بنك الاحتياطي الفيدرالي حملة شاملة لتهدئة أكبر اقتصاد في العالم مع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى في 40 عامًا العام الماضي ، ورفع سعر الإقراض القياسي سبع مرات لتخفيف الطلب.

وقد أدى ذلك إلى رفع المعدل إلى نطاق بين 4.25 و 4.50 في المائة بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر ، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007.

لكن صانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون أن "موقف السياسة التقييدية يجب أن يستمر" حتى تظهر البيانات أن التضخم يسير في مسار هبوطي مستدام ، وفقًا لمحضر الاجتماع الشهر الماضي.

الهدف هو إعادة التضخم إلى 2٪.

وأضاف محضر الاجتماع "لم يتوقع أي مشارك أنه سيكون من المناسب البدء في خفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2023".

وبينما أبطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة زيادات أسعار الفائدة في ديسمبر بعد عدة ارتفاعات حادة في أسعار الفائدة ، أظهر التقرير الأخير أن المسؤولين كانوا قلقين أيضًا بشأن أي "تصور خاطئ" لتحركاتهم.

وحذر المسؤولون من أن التيسير "غير المبرر" للأوضاع المالية ، خاصة إذا كانت مدفوعة بتصورات عامة خاطئة ، من شأنه أن يعقد جهود استعادة استقرار الأسعار.

وذكر التقرير أن هذا يرجع إلى أن السياسة النقدية تعمل بشكل مهم من خلال الأسواق المالية.

كما أكد عدد من المشاركين في الاجتماع على الحاجة إلى "التواصل بوضوح" بأن تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة لم يكن علامة على ضعف العزم عندما يتعلق الأمر بمكافحة التضخم.

- سوق العمل الضيق -

وقال التقرير إن التضخم في الوقت الحالي لا يزال "مستمرا ومرتفعا بشكل غير مقبول" ، وهناك حاجة إلى "فترة مستدامة من نمو الناتج المحلي الإجمالي دون الاتجاه".

في الأشهر الماضية ، من المحتمل أن يكون الإنفاق مدعومًا من قبل سوق العمل القوي والأسر التي استفادت من مدخراتها الزائدة من الوباء ، ويمكن أن يستمر هذا.

لكن بعض المسؤولين أشاروا أيضًا إلى أن الميزانيات تتعرض لضغوط كبيرة في الأسر ذات الدخل المنخفض ، حيث يتحول العديد من المستهلكين إلى بدائل أقل تكلفة.

يشير هذا إلى قدر كبير من عدم اليقين حول توقعات الإنفاق الاستهلاكي بشكل عام ، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

كما أن سوق العمل لا يزال "ضيقًا للغاية" مع انخفاض معدل البطالة ومكاسب قوية في الرواتب وزيادة نمو الأجور.

كان هذا مدعاة للقلق ، حيث كان المسؤولون قلقين من أن ارتفاع الأجور سيؤدي إلى ارتفاع تكاليف الخدمات للمستهلكين.

وقال المحضر إن هناك علامات مؤقتة على حدوث تحسن في هذه الجبهة ، لكن المسؤولين يتوقعون أن العرض والطلب في سوق العمل "سيصلان إلى توازن أفضل" مع مسار السياسة النقدية التقييدية بشكل مناسب.

- خطر الألم -

قال رايان سويت من أكسفورد إيكونوميكس في مذكرة: "عند قراءة أوراق الشاي ، تؤكد المحاضر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقلل التضخم في ظل مخاطر الإضرار بسوق العمل والاقتصاد الأوسع".

وأضاف أن خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لكبح زيادات التكلفة ، و "ما إذا كان بإمكانهم تحقيق ذلك بدون ركود يبقى موضع نقاش".

في المحضر ، شدد صناع السياسة أيضًا على الحاجة إلى تحقيق التوازن بين السياسة التقييدية و "التخفيض غير الضروري في النشاط الاقتصادي ، مما قد يضع أكبر الأعباء على عاتق الفئات الأكثر ضعفًا".

لكن في الوقت الحالي ، يركز أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المعنية بوضع السياسات على مخاطر التضخم والتضخم الحالية ، حسبما قال إيان شيبردسون ، كبير الاقتصاديين في بانثيون للاقتصاد الكلي.

وبالمقارنة ، فإن "الخوف من المبالغة في السياسة النقدية" يحظى باهتمام أقل ، على حد قوله.

وأضاف شيبردسون: "لا تتوقع منهم أن يخففوا من خط التضخم الخاص بهم حتى يصبح من الواضح بشكل قاطع أن تحولًا خطيرًا في البيانات جار".